Adelante, tienes listo este nuevo #BitcoinHoy que cada dos semanas te actualizo. Este es un contenido 100% gratuito que lo único que necesita es que le des tu like, compartas y por supuesto comentes para animar la conversación. Recuerda que en este contenido quincenal analizamos la situación de Bitcoin con análisis técnico en distintas temporalidades, viendo la liquidez del activo, la liquidez macro, opciones y los principales indicadores on-chain. Es una versión escrita, completa y con análisis aun más profundo del que hacemos en los LIVE que la comunidad de #CazadoresDelProfit. Vamos al lio…

Los futuros de Wall Street llegan al viernes prácticamente planos, sin la convicción que tenían en los primeros compases de la sesión asiática. El mercado no sabe muy bien si celebrar que la semana termina o preocuparse por lo que ha dejado por el camino.

La sesión de ayer estuvo dominada por la digestión de la decisión de la Fed, que subió tipos hasta el rango 3,75-4,00% y proyectó en su dot plot dos posibles alzas adicionales para 2026 y una más en 2027. Warsh repitió su mensaje de Jackson Hole sin ofrecer guía explícita, lo suficientemente hawkish para mover bonos pero no tanto como para anclar las expectativas. La producción industrial de agosto, publicada hoy, llegó plana cuando se esperaba un +0,3%, con la manufactura cayendo un 0,3% y la utilización de capacidad estancada en el 76,3%.

Los futuros americanos vienen en verde moderado esta mañana del 17 de septiembre, con el S&P buscando apoyarse en su media de 100 días tras el zarandeo de los últimos días: un rebote técnico es lo que el mercado ofrece hoy, no una convicción renovada y lo que queda claro es que la decisión de la Fed estaba más que descontada en la mayoría de los activos.

En el capítulo anterior partimos de una idea bastante sencilla: no hace falta operar opciones para que nos interese saber qué ocurre en ese mercado. Recordemos que este es el motivo principal de esta serie; no tanto operar opciones, como conocer como funciona este mercado y que información podemos extraer del mismo para nuestra propia operación. Esto es, por que allí se concentra información sobre expectativas, protección, niveles de precio y posicionamiento que puede ayudarnos a entender mejor lo que sucede en el activo que sí estamos siguiendo. Pero para aprovechar esa información tenemos primero que resolver una cuestión mucho más elemental: ¿qué carajos es exactamente una opción?

La palabra impone bastante más de lo que debería. En cuanto aparecen calls, puts, strikes y unas cuantas letras griegas, parece que hemos abandonado la inversión para matricularnos accidentalmente en Ingeniería Financiera o nuclear. Sin embargo, la idea que hay detrás de una opción es sorprendentemente cotidiana: pagamos hoy por conservar un derecho para el futuro. (Lo de derecho en negrita no es baladí).

Los futuros del S&P 500 caen un 0,6% este lunes por la mañana mientras los del Nasdaq se desploman un 1,5%, golpeados por una doble combinación que tiene toda la pinta de empezar la semana con el pie equivocado: dudas sobre el ritmo de desarrollo de los modelos de IA más avanzados y un mercado de bonos que vuelve a tensarse ante la perspectiva de una Fed más agresiva de lo que el consenso quería creer hace apenas dos semanas y si encima le sumamos la subida del crudo… éramos poco y parió la abuela.

Creo que muchos no quieren mirar o entender las opciones. Lo entiendo, es algo que a veces suena complejo (es menos de lo que piensas) Yo mismo, durante un tiempo pensé que las opciones eran uno de esos territorios del mercado que podía ignorar sin demasiadas consecuencias. Cuando las entendí, las empecé a operar solo como modo de cobertura y luego ví la útil información que nos deja Pero es que la gente me dice….

“Calls, puts, strikes, primas, griegas… joder, si no tengo intención de operarlas, ¿para qué voy a meterme ahí?”

Por esta mesa de análisis pasan empresas que caen porque el negocio se está rompiendo. Otras caen porque los beneficios decepcionan, porque el balance empieza a dar miedo o porque alguien descubre que aquel crecimiento maravilloso de los últimos años estaba sujeto con alfileres, algunos excel y muchas presentaciones de PowerPoint.

Y luego está VICI Properties.

Aun de vacaciones no he querido faltar a mi cita de #BitcoinHoy y como cada dos semanas te actualizo este post, en el que analizamos la situación de Bitcoin con análisis técnico en distintas temporalidades, viendo la liquidez del activo, la liquidez macro, opciones y los principales indicadores on-chain. Es una versión escrita, completa y con análisis aun más profundo del que hacemos en los LIVE que la comunidad de #CazadoresDelProfit.

Si has llegado hasta aquí, ya sabes qué es una Letanía (y si no entra en el enlace y lee la serie completa), qué indicadores usamos, cómo se identifica y cómo se gestiona. Esta última parte no va de un indicador más. Va de lo que más rompe esta estrategia en la práctica: nosotros.

Porque la Letanía es relativamente simple pero lo difícil es aplicarla sin sabotearla. Después de muchos años de usarla y enseñarla, te puedo señalar cuales son errores que más se repiten y que podemos hacer para no caer en ellos.

Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura en rojo por segunda jornada consecutiva, con el tono que viene no por ningún dato macro sino por el mercado de bonos, que sigue haciendo lo que le da la gana independientemente de lo que opine cualquier banco central… como debe ser, el mercado manda. Sin embargo hay algo curioso que te quiero compartir:

El rendimiento de los bonos sube mientras el CDS a 5 años de EE.UU. baja (de 38,2 pb en julio a 33,28 ahora) porque el mercado no está subiendo el precio del rendimiento de bono por más riesgo de default, sino otros factores: mayor oferta de deuda por el déficit, una prima por plazo más alta y expectativas de tasas o inflación más persistentes. El pico de julio parece un episodio de estrés que luego se normalizó en el mercado de crédito, más pequeño e ilíquido que el de bonos cash; el sell-off actual se lee más como un tema de financiación y duración que de dudas sobre solvencia. Aun así, el CDS estadounidense sigue caro frente a otros soberanos de alta calificación, así que la prima fiscal no ha desaparecido, solo ha dejado de ampliarse.

Les encanta meter miedo, pero es que ha surgido un nuevo sub-género en redes: el vídeo de “se acabó tener cuenta fuera de Europa”. Música tensa, bandera, fecha apocalíptica. Sirve para el algoritmo. Sirve para obtener clicks; sirve para muchas cosas menos para entender la norma.

Lo que entra en vigor el 11 de enero de 2027 no es una prohibición al ciudadano. Es una restricción al banco que no está establecido en la UE ni en el Espacio Económico Europeo. Si esa entidad quiere darte servicios bancarios core, traducido al castellano, tomar depósitos, prestar, emitir garantías, y tú resides en la Unión, en principio necesita una sucursal autorizada en tu Estado miembro, o una filial europea. Si no la tiene, el supervisor le dice que no opere en remoto. Tú no cometes infracción por pedir la cuenta, el que se juega la autorización es el banco.

Los futuros de Wall Street abren la semana en rojo, confirmando que el discurso de Warsh en Jackson Hole el viernes sigue digiriéndose mal: más inflación tolerada, más tipos altos y un mercado que empieza septiembre con la guardia en alto, listo para el combate.