Wall Street vivió ayer una sesión marcadamente dispar: el Dow Jones trepó más de 500 puntos hasta los 52.747 puntos, mientras el Nasdaq encadenó su quinta jornada consecutiva de pérdidas, arrastrado por el sector de semiconductores.

El telón de fondo geopolítico lo complica todo.

Las Fuerzas de la Guardia Revolucionaria Islámica lanzaron múltiples misiles balísticos desde Irán en un intento de ataque sorpresa sobre posiciones militares estadounidenses en Oriente Medio, que fueron interceptados con éxito. Paralelamente, fuerzas estadounidenses y saudíes golpearon posiciones logísticas y arsenales de grupos alineados con Irán en el este de Irak.

La respuesta de los mercados de materias primas fue inmediata: el Brent se disparó un 6,6% hasta los 89,61 dólares por barril y el WTI avanzó un 6,4% hasta los 84,31 dólares.

En el plano corporativo, Ford superó las estimaciones del segundo trimestre y elevó su previsión de beneficios para el conjunto del año, citando mejoras operativas, precios de vehículos resilientes y un mix de ventas favorable.

Sherwin-Williams ganó un 8,5% tras reportar un segundo trimestre por encima de lo esperado y elevar su perspectiva de beneficios anuales.

Hoy los futuros ya venía rojos, pero la apertura convenció a todos que hoy no es un día cualquiera. Contagiados los mercados por el Kospi, el indice Coreano, no han tardado en mostrar debilidad y caídas en todos los sectores menos energía y los valores refugio (Consumo básico y salud principalmente)

Este entorno encaja con precisión incómoda en lo que el Tracker lleva meses describiendo: una fase de Expansión Tardía a 124,8 grados, donde la inflación se resiste a ceder del todo. Con el CPI en el 3,73% y la Fed Funds Rate en el 3,63%, el margen real de maniobra de la Fed es estrecho.

En Europa y Asia predominó la cautela, aunque con fuertes diferencias entre mercados y compañías. Las bolsas europeas cotizaron mixtas, con buenos resultados empresariales y programas de recompra impulsando a UBS, Deutsche Bank, ENI, BASF y Standard Chartered, mientras Logitech, Danone y Rémy Cointreau registraron caídas. En Asia, Hong Kong avanzó con fuerza y Australia subió tras una moderación de la inflación, pero Japón y Corea del Sur sufrieron importantes descensos por las dudas sobre las elevadas valoraciones y la rentabilidad futura de las inversiones en inteligencia artificial. El oro se mantuvo cerca de los 4.000 dólares por onza, mientras el dólar apenas varió frente al yen y al euro.

Los mercados aguardan la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, donde se espera que mantenga los tipos sin cambios, aunque algunos operadores siguen descontando la posibilidad de una subida.

En la reunión de junio, los miembros votaron unánimemente por mantener los tipos, pero el dot plot reveló una fractura interna: la mitad anticipaba una subida antes de fin de año y la otra mitad descartaba cualquier movimiento.

Un petróleo que vuelve a acechar los 90 dólares no simplifica ese debate.

La rotación sectorial que se está produciendo en el mercado no es ruido. Finanzas y sanidad alcanzaron nuevos máximos intradía en la sesión del martes, mientras inversores continuaron desplazando capital fuera del sector tecnológico; el ETF financiero XLF ganó un 0,5% en esa jornada.

Eso es coherente con el posicionamiento que sugiere el ciclo actual: XLF y XLI con mayor peso, precisamente los sectores que históricamente aguantan mejor cuando los tipos permanecen altos y el crecimiento mantiene algo de tracción. La trampa, sin embargo, está en el petróleo: si el Brent se consolida por encima de los 87-90 dólares como consecuencia de la escalada iraní, el conflicto sigue apuntando directamente a la infraestructura energética global, con ataques que afectan al suministro por el Estrecho de Ormuz, que concentra cerca del 20% del petróleo y GNL que circula por el mundo.

Eso vuelve a instalar el discurso de la presión inflacionista justo cuando el ciclo empieza a mostrar cansancio, y complica la tesis de aterrizaje suave.

Lo más importante de las próximas 24-48 horas está fuera de los gráficos: Hoy la Fed anuncia su decisión de tipos con posterior rueda de prensa del presidente Kevin Warsh y mañana se publica el PIB preliminar del segundo trimestre y el dato PCE de junio… vamos una bomba de relojería ante la que muchos contraen la respiración.

Esta podría ser una de las sesiones más determinantes de toda la temporada de resultados.

Y si éramos pocos, parió la abuela; a todo eso hay que sumar los resultados de Meta y Microsoft, dos de los mayores inversores en inteligencia artificial del planeta, cuya orientación sobre el gasto en capex tecnológico marcará el tono del Nasdaq para las próximas semanas. El mercado puede aguantar la tensión geopolítica un día más. Aguantar la combinación de un dato de inflación fuerte, una Fed hawkish y unas guías de capex decepcionantes el mismo día ya es otra historia.

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